来源：上海票据交易所
概要：年初以来，在宏观经济持续向好的情况下，票据市场运行总体平稳，服务实体经济功能持续增强。上半年，票据市场业务总量84.14万亿元，同比增长8.14%。其中，承兑金额12.30万亿元，增长5.34%；背书金额27.60万亿元，增长21.03%；贴现金额7.59万亿元，下降3.44%；转贴现交易金额24.10万亿元，下降5.53%；回购交易金额11.70万亿元，增长25.48%。6月转贴现和贴现加权平均利率分别为2.74%和2.93%，较上年12月分别下降10个和17个基点；质押式回购加权平均利率为2.22%，较上年12月上升63个基点。
一票据市场服务功能持续增强，有力支持宏观经济恢复增长
（一）企业用票规模稳步增长，服务中小微企业导向突出。在宏观经济持续恢复、趋势向好的情况下，各类企业用票活跃度总体较高。上半年，企业用票金额[1]47.49万亿元，同比增长12.16%；用票企业家数[2]237.82万家，同比增长16.49%。票据市场依托自身灵活便捷、低成本、广覆盖的市场优势，充分运用贴现通、票付通和供应链票据等创新产品和业务，更好地满足中小微企业支付融资需求，有力支持中小微企业平稳发展。上半年，中小微企业用票金额34.68万亿元，占比73.03%；中小微企业用票家数234.63万家，占比98.66%。
（二）商票业务保持较快增长，服务半径不断扩大。在供应链金融政策环境持续优化的背景下，金融机构和产业平台对供应链票据的认知度和参与度稳步提高，同时商业银行积极运用商票开展供应链金融业务，推动商票业务实现较快增长。上半年，商票用票金额4.24万亿元，同比增长22.43%。其中，商票签发承兑1.96万亿元，同比增长17.67%；商票贴现6688.01亿元，同比增长23.54%。商票服务企业范围不断拓展，商票的平均面额持续下降。上半年，商票用票企业家数35.02万家，同比增长27.95%；商票签发的平均面额107.12万元，同比下降17.96%。
（三）票据市场有力支持行业复苏，重点行业用票金额增长较快。上半年，商务服务、建筑装修以及有色金属等7个主要行业用票金额合计27.17万亿元，市场占比57.2%；较上年同期增长13.88%，增速较全市场用票金额增速高1.72个百分点；基础科学研究、医药生物行业延续上年增势，同比分别增长24.90%和16.70%；在国内疫情形势趋稳、居民日常消费恢复的情况下，住宿和餐饮业、社会公共服务行业用票金额同比分别增长46.09%和14.64%。
二票据业务发展总体平稳，中小机构票据交易活跃
（一）银票承兑规模稳中有增。上半年，全市场银票承兑金额10.34万亿元，同比增长3.28%。分机构类型看，国有商业银行承兑金额1.76万亿元，同比增长2.04%；股份制银行和财务公司承兑金额分别为4.71万亿元和4483.12亿元，同比分别增长4.65%和6.91%；城市商业银行和农村金融机构承兑金额分别为2.76万亿元和5243.67亿元，同比分别增长0.84%和0.23%。
（二）票据贴现规模略有下降。上半年，全市场票据贴现金额7.59万亿元，同比下降3.44%。票据贴现规模同比下降，与上年同期基数较高有关。分机构类型看，国有商业银行、农村金融机构贴现金额有所下降，股份制银行和城商行贴现金额基本持平，而财务公司贴现金额同比增长。与此同时，部分银行积极开展票据质押融资（或开票）业务，支持中小微企业盘活所持票据，有效缓解中小微企业流动性紧张问题。上半年，全市场票据质押金额1.41万亿，较上年同期增长35.73%。
（三）转贴现交易金额有所下降，中小机构市场份额同比上升。上半年，全市场转贴现交易金额24.10万亿元，同比下降5.53%。分机构类型看，国有银行和股份制银行交易占比同比分别下降3.21个和6.35个百分点；城商行、农村金融机构和证券公司交易占比则分别上升3.09个、3.74个和1.34个百分点，反映出中小机构参与票据资产交易的活跃度上升。
（四）回购业务保持较快增长。上半年，质押式回购和买断式回购交易金额合计11.70万亿元，同比增长25.48%。其中，国有银行和股份制银行回购金额同比分别增长14.36%和15.20%；城商行、农村金融机构和证券公司回购金额同比分别增长18.69%、41.09%和121.53%。
三票据转贴现和贴现利率总体下降，回购利率稳中有升
（一）转贴现和贴现利率总体下降。在年初信贷规模紧张、货币市场利率上行的情况下，转贴现加权平均利率由上年12月的2.84%上行至今年2月的3.27%；3月以来随着信贷额度转为宽松、市场利率水平趋于平稳，转贴现利率逐月回落。6月转贴现加权平均利率为2.74%，较上年12月下降10个基点。与转贴现利率走势一致，贴现加权平均利率先上升至2月的3.72%，随后则呈总体回落态势。6月贴现加权平均利率为2.93%，较上年12月下降17个基点。
（二）票据回购利率稳中有升。6月，质押式回购加权平均利率为2.22%，较上年12月上升63个基点，较3月上升9个基点；买断式回购加权平均利率为2.29%，较上年12月上升85个基点，较3月上升16个基点。票据回购利率与货币市场其他利率品种走势紧密相关，在上年末市场利率总体偏低的情况下，今年以来票据回购利率有所回升。
四趋势展望
上半年，在宏观经济持续向好、各项政策保持稳健连续的情况下，票据市场运行总体平稳，在上年同期较高的基数上实现业务总量同比增长；同时，各项创新业务稳步推进，风险防控体系不断完善，票据市场服务中小微企业的导向更加突出、成效持续彰显。下阶段，依托良好的宏观经济势头和稳定的金融政策环境，票据市场的各项创新业务有望在更大范围内实现提质增效，并推动业务总量实现平稳增长。
注：
[1]用票金额指当期票据承兑、背书和贴现金额的合计数。
[2]用票企业家数指当期签发承兑、背书和贴现的企业家数合计数。
[3]分机构类型的转贴现交易按照买入和卖出两个方向双边统计。
[4]分机构类型的回购交易按照买入和卖出两个方向双边统计。
