文章来源：金融时报
2019 年，债券市场发行规模稳步扩大，现券交易量增加，收益率曲线陡峭化下移，市场投资者结构进一步多元化；货币市场利率有所下行，回购交易量增加；利率衍生品市场成交金额回落，互换利率上行；股票市场主要指数上行，两市成交金额增加。一、债券市场发行规模稳步扩大2019年，债券市场共发行各类债券 45.3 万亿元，较上年增长3.1%。其中，银行间债券市场发行债券38.0 万亿元，同比下降 0.3%。截至2019年12月末，债券市场托管余额为99.1万亿 元，其中银行间债券市场托管余额为86.4万亿元。2019 年，国债发行 4.0 万亿元，地方政府债券发行 4.4 万亿元，金融债券1发行6.9万亿元，政府支持机构债券发行3720 亿元，资产支持证券发行2.0万亿元，同业存单发行 18.0 万亿元，公司信用类债券发行9.7万亿元。
二、银行间市场成交量增加2019年，债券市场现券交易量217.4 万亿元，同比增长38.6%。其中，银行间债券市场现券交易量209.0万亿元，日均成交 8360.1亿元，同比增长39.6%；交易所债券市场现券交易量 8.4 万亿元，日均成交 342.3亿元，同比增长40.3%。2019年，银行间市场信用拆借、回购交易总成交量 971.3 万 亿元，同比增长 12.7%。其中，同业拆借累计成交 151.6 万亿元，同比增长 8.9%；质押式回购累计成交 810.1 万亿元，同比增长 14.3%；买断式回购累计成交 9.5 万亿元，同比下降 31.9%。
三、债券收益率和货币市场利率下行2019年，债券收益率曲线整体下移。12 月末，1 年、3 年、5 年、7 年、10 年期国债收益率分别为 2.36%、2.73%、2.89%、3.04%、 3.14%，分别较上年同期下行24bp、14bp、8bp、13bp、9bp。2019 年末，中债国债总指数收盘价为190.14，较上年同期上涨 7.21；中债新综合全价指数收盘价为119.08，较上年同期上涨1.54。2019 年12 月，银行间货币市场同业拆借月加权平均利率为 2.09%，较上年同期下降48bp，质押式回购月加权平均利率为2.10%，较上年同期下降58bp。
四、投资者数量进一步增加截至2019年末，银行间债券市场各类参与主体共计 25888 家，较上年末增加 5125 家。其中境内法人类共3082 家，较上年末增加 240 家；境内非法人类产品共计 20196 家，较上年末增加 3461 家；境外机构投资者 2610 家，较上年末增加 1424 家。2019 年末，银行间市场存款类金融机构持有债券余额 49.6 万亿元，持债占比 57.4%，与上年末基本持平；非法人机构投资 者持债规模25.5 万亿元，持债占比 29.6%，较上年末提高 0.4 个百分点。公司信用类债券持有者中存款类机构持有量较上年末有 所增加，存款类金融机构、非银行金融机构、非法人机构投资者 和其他投资者的持有债券占比分别为 23.8%、7.0%、69.2%。五、利率衍生品市场成交金额回落2019年，银行间人民币利率衍生品市场累计成交18.6万亿元，同比下降13.4%。其中，利率互换名义本金总额18.2万亿元， 同比下降16.0%；标准债券远期成交 4368.0 亿元，信用风险缓释4凭证创设名义本金133.5 亿元，信用违约互换名义本金 2.8 亿元。互换利率有所上升，2019年末，1 年期fr007互换利率收盘价（均值）为 2.65%，5 年期 fr007 互换利率收盘价（均值）为2.99%。六、股票市场主要指数上行 2019 年末，上证综指收于 3050.12 点，较上年末上涨 556.22 点，涨幅为 22.3%；深证成指收于 10430.77 点，较上年末上涨3190.98 点，涨幅为 44.1%。两市全年成交额 127.42 万亿，同比增长 41.1%。
